Почему в реальности ставка на макроэкономическую стабильность привела к негативным последствиям и не способствовала стабильности?

До 1970-х годов главным врагом для экономики считалась инфляция. Многие страны столкнулись с катастрофической гиперинфляцией, хотя и не достигли её экстремальных масштабов. Экономическая нестабильность, вызванная высокой или переменной инфляцией, не способствовала привлечению инвестиций, что тормозило развитие. Это повлияло на формирование подхода к управлению дефицитом государственного бюджета и стимулировало создание политически независимых центральных банков. Эти банки целенаправленно занимались контролем инфляции, поскольку для долгосрочных инвестиций экономическая стабильность является ключевым фактором.

Несмотря на победу над инфляцией, мировая экономика стала менее устойчивой. Оптимистичные заявления последних тридцати лет о том, что удалось успешно контролировать колебания цен, не учитывали крайнюю нестабильность, которую демонстрировали экономики по всему миру. Многочисленные финансовые кризисы, включая глобальный кризис 2008 года, оставили многих с долгами, банкротством и безработицей. Чрезмерный акцент на борьбе с инфляцией отвлекал внимание от вопросов занятости. Стремление к росту за счёт гибкости на рынке труда привело к нестабильным рабочим местам, что ухудшило положение людей. Несмотря на утверждения о том, что стабильные цены способствуют экономическому росту, меры по снижению инфляции вызвали лишь медленный экономический подъем, начиная с 1990-х годов, когда инфляцию считали побежденной.

В начале 2000-х годов председатель Центрального банка Японии Масару Хаями отказался увеличивать денежную массу, опасаясь, что это может привести к инфляции, несмотря на то, что в стране в тот период наблюдалась дефляция и падение цен. Однако нет убедительных доказательств, что рост инфляции неизбежно приведет к гиперинфляции или что такая вероятность велика. Никто не утверждает, что гиперинфляция желательна или хотя бы приемлема, но остаётся спорным вопрос, является ли любая инфляция вредной, независимо от её уровня.

С 1980-х годов экономисты, поддерживающие свободный рынок, сумели убедить мировое сообщество в том, что экономическая стабильность должна сопровождаться минимальной инфляцией, вплоть до её полного отсутствия. Они утверждали, что инфляция вредна для экономики и её следует избегать любой ценой. Приемлемым уровнем инфляции, по их мнению, является примерно 1,3%. Именно такую цифру предлагал Стэнли Фишер, бывший профессор Массачусетского технологического института и главный экономист МВФ в 1994-2001 годах.

На самом деле, нет доказательств того, что низкий уровень инфляции вреден для экономики. Даже исследования, проведенные экономистами, поддерживающими свободный рынок и сотрудничающими с такими организациями, как Чикагский университет или МВФ, показывают, что инфляция ниже 8-10% не влияет на темпы экономического роста. В ряде других исследований инфляционный порог установлен ещё выше — на уровне 20-40%, что также не оказывает заметного негативного эффекта на экономический рост.

Опыт ряда стран также показывает, что достаточно высокая инфляция может сосуществовать с быстрым экономическим ростом. В 1960-1970-х годах средний уровень инфляции в Бразилии составлял 42%, но при этом страна оставалась одной из самых быстро развивающихся в мире, с ростом дохода на душу населения на 4,5% в год. 

В тот же период доход на душу населения в Южной Корее увеличивался на 7% ежегодно, несмотря на среднегодовой уровень инфляции почти в 20%, что значительно превышало показатели многих стран Латинской Америки. С 1996 года Бразилия, преодолев травматическую стадию высокой инфляции и гиперинфляции, начала сдерживать инфляцию, подняв реальную процентную ставку до одного из самых высоких в мире — 10-12% в год. В результате инфляция снизилась до 7,1% в год, но это отразилось на экономическом росте, так как увеличение дохода на душу населения не превышало 1,3% в год. 

Подобная ситуация наблюдалась и в Южно-Африканской Республике с 1994 года, когда приоритетом стало сдерживание инфляции, что также привело к повышению процентной ставки до уровня, сопоставимого с бразильским.

Заключение

В заключение, политика низкой инфляции, казалось бы, должна была создать устойчивую и стабильную экономическую среду, но на практике привела к негативным последствиям. Чрезмерное внимание к контролю инфляции отвлекло от других важных аспектов, таких как занятость и качество жизни людей. В результате, даже при низком уровне инфляции, экономический рост оказался замедленным, а уровень дохода на душу населения не смог достичь значительных высот. 

Опыт стран, таких как Бразилия и Южно-Африканская Республика, показывает, что высокая инфляция может сосуществовать с быстрым экономическим развитием. Таким образом, возникает вопрос: действительно ли ставка на макроэкономическую стабильность с акцентом на низкую инфляцию способствует созданию более устойчивой мировой экономики? Вполне возможно, что в будущем необходимо пересмотреть подходы к экономической политике, учитывая разнообразие факторов, влияющих на реальное состояние экономики.